Triều đại của Fagan khởi đầu bằng cú ăn ba vô tiền khoáng hậu. Liverpool đứng đầu Football League 1982-83 vào tháng 11 và giữ nguyên như vậy cho tới cuối mùa giải với 3 điểm nhiều hơn Southampton.[102] Thành tích này cân bằng thành tích ba lần vô địch quốc gia liên tục của Huddersfield Town và Arsenal.[103] Ian Rush là vua phá lưới với 32 bàn ở giải hạng nhất và 13 bàn ở các giải đấu khác.[102] Chiến thắng tại Chung kết League Cup là lần thứ tư liên tiếp họ vô địch giải đấu này. Họ vượt qua Everton nhờ bàn thắng duy nhất của Souness trong trận đá lại ở Maine Road sau trận hòa 0–0 tại Sân vận động Wembley[104] Trong trận Chung kết Cúp C1 châu Âu 1984 họ đối đầu với A.S. Roma trên chính Sân vận động Olimpico, sân nhà của Roma. Neal là người mở điểm và 90 phút chính thức cùng hai hiệp phụ kết thúc với tỉ số 1–1. Trong loạt sút luân lưu, cú sút của Steve Nicol đưa bóng đi vọt xà. Neal, Souness, và Rush đều thực hiện thành công các cú sút của họ để đưa Liverpool dẫn 3-2 sau khi Bruno Conti của Roma cũng đá hỏng. Cú đá của Francesco Graziani trúng xà ngang ra ngoài sau những pha "uốn éo" gây mất tập trung cho đối phương của Grobbelaar nơi cầu môn. Alan Kennedy là người ghi bàn quyết định.[105][106]

Liverpool để thua trong trận tranh Intercontinental Cup 1984 trước Independiente của Argentina với tỉ số 1–0 tại Tokyo.[85][107]

Mùa giải 1984-85 là lần đầu sau chín năm Liverpool không thể vô địch bất cứ giải đấu nào.[108] Vào tháng 10 của mùa giải Football League 1984-85 Liverpool thậm chí xếp trong nhóm xuống hạng.[109] Phong độ được cải thiện sau đó giúp họ giành ngôi á quân với 13 điểm kém đội vô địch Everton.[110] Họ bị loại ở vòng ba League Cup và thua ở bán kết Cúp FA trước Manchester United.[111]

Chung kết Cúp C1 châu Âu 1985 là chung kết C1 thứ năm của Liverpool.[112] Trước khi trận đấu trên sân Heysel diễn ra, các cổ động viên Liverpool phá hỏng hàng rào ngăn cách hai nhóm cổ động viên hai đội. Khi các fan của Juventus chạy nạn tới khu vực an toàn, sức ép của các cổ động viên lên một bức tường rìa khiến bức tường này sụp đổ, làm thiệt mạng 39 người, trong đó chủ yếu là cổ động viên Ý.[113] Sau đó các cổ động viên Juventus bắt đầu cuộc bạo loạn ở phía khán đài đối diện. Trận đấu bị hoãn thêm 2 giờ đồng hồ do lo ngại việc hủy bỏ trận đấu sẽ gây thêm bạo lực.[114] Bàn thắng từ chấm phạt đền của Michel Platini giúp đội bóng nước Ý thắng 1–0.[115]

Các cổ động viên Liverpool là những nhân vật bị quy trách nhiệm gây nên thảm họa Heysel. Quan chức của UEFA, Günter Schneider, phát biểu rằng, "Chỉ có các cổ động viên Anh là những người phải chịu trách nhiệm. Đây là điều không cần phải bàn cãi."[116] Hiệp hội bóng đá Anh rút các đội bóng Anh khỏi các giải đấu châu Âu. Hai ngày sau UEFA ra lệnh cấm các câu lạc bộ Anh "vô thời hạn".[117] Liverpool bị cấm thêm ba năm sau khi lệnh cấm đối với người Anh kết thúc.[118] Fagan đã có ý định nghỉ hưu trước trận đấu vì cảm thấy không đủ sức lực.[119] Dalglish trở thành huấn luyện viên kiêm cầu thủ đầu tiên của câu lạc bộ.[111]